经济全球化第一次使通货膨胀的全球性传导成为了可能。而全球经济流动性过剩、美元贬值以及国际游资投机炒作，则是引发本轮全球性通胀的根本原因。

    目前，物价上涨、通货膨胀具有全球化趋势，发展中国家和发达国家都一直面临通货膨胀的难题，世界各国普遍关注。

    2007年以来，美国、欧盟和日本等主要发达国家的经济增速明显放缓。发达国家中，美国目前通胀率为4.4%，高出美联储1.5%-2%的预期目标一倍以上；欧元区通胀率为3.3%，创欧元问世以来的新高；日本通胀率已连续5个月上升，澳大利亚通胀率创下十年来新高。与此同时，许多新兴发展中国家也面临不同程度的通胀压力。印尼、新加坡、印度、泰国、沙特、南非、巴西的通胀率分别为6.6%、7.4%、7.8%、6.2%、12%、9.3%、4.5%，阿根廷、委内瑞拉均超过10%，中国也面临1997年以来最为严峻的通胀压力。转型国家中，俄罗斯的通胀率高达12.8%，独联体各国通胀率普遍走高，最高的乌克兰为9.2%。

    经济全球化下出现的第一次全球性通胀

    近几十年来，世界上曾出现过三次大规模通胀，但其影响大多局限在部分国家或地区。70年代，西方发达国家通胀问题较突出；80年代通胀的重灾区是拉美国家，平均年通胀率均超过80%，阿根廷、巴西、智利、秘鲁、玻利维亚和尼加拉瓜等国甚至出现三四位数的恶性通胀；90年代则是转型国家和一些发展中国家的通胀较为严重。而当前，各主要发达国家和绝大多数发展中国家均面临物价上涨的压力。从某种意义上讲，这是第一次全球化背景下的全球性通货膨胀。

    从过去几十年世界经济的发展规律看，世界经济在增长放缓时往往伴随能源和原材料价格的下跌。但当前的情况与这一规律背道而驰。目前美国、欧洲经济增长明显放缓，世界经济增速下降，但国际原油和原材料等大宗商品价格却涨势不减，与世界经济走势逆向而动。造成此现象的主要原因，是经济全球化导致的国际分工格局的变化。近年来新兴发展中国家称为世界制造业产品的主要提供者，对国际能源和原材料的需求迅速上升。换言之，经济全球化的深入发展，是此次出现全球性通货膨涨的原因。

    引发本轮全球性通胀的根本原因

    美国的过渡消费经济以及美元的特殊地位，使美国经济不断向全球超量提供流动性，进而引起美元持续贬值。对普遍内需不足、国内消费不足的发展中国家而言，外资大量流入和贸易顺差的增加，便导致外汇储备大量增加、流动性供给与通胀压力增大。

尤其是2003年以来，美国房地产信用泡沫催生大量不良次级抵押贷款，导致次贷危机爆发，并向欧洲、日本等发达国家金融系统蔓延。为挽救经济、帮助本国金融机构尽早从次贷危机中挽回损失，美国不仅刻意放纵美元贬值，同时还数次向金融机构慷慨输血、超量注入流动性并持续降息。另一方面，国际投机资本为回避风险，大量进入国际资源能源和大宗商品市场，与美元贬值、市场供需等方面的因素交互作用，推动初级产品价格上涨，使新兴发展中国家通胀压力陡然上升。而美国、欧盟基本对投机资本的炒作持回避、观望态度，也有帮助本国金融机构从中渔利、挽回次贷危机损失的考虑。

    目前，能源资源与农产品已成为投资者新宠，价格持续飙升。而与此同时，同为现代金融投资的重要领域的房地产市场却呈一路加速下跌、深不见底之势，与前者形成鲜明对比。目前，英国4月份房价已创下15年来的最大跌幅，美国房屋售价也处于同样的加速下跌过程中。可以说，对能源资源与农产品等初级商品价格的过度投机，除了给全球带来急剧的通胀压力之外，还很有可能成为继次贷危机之后危害全球经济的新泡沫、新隐患。

    国际油价和粮价定价权主要在美国。最近数十年来，由于美国、欧盟对农产品提供巨额补贴，已使许多国家在农业方面的投资无利可图，世界粮仓已从北非、东南亚转移至欧美发达国家。只要美国的通胀压力还可以忍受，资金链不出问题，就不能指望美国会积极采取行动、遏制粮油价格上涨，投机资金的炒作就不会停歇。

    发展中国家在本轮全球性通胀中的得与失

    过去２０年来，世界通胀率有所降低，很大程度上也是由于经济全球化。广大发展中国家以“通胀输入”和“接收排放转移”为代价，很大程度上承载了国际石油、原材料和粮食价格上涨带来的成本，有效缓解了全球通胀压力，但却背负上了